“2011年亞布力中國企業(yè)家論壇第十一屆年會(huì)”于2011年2月15日-17日在黑龍江亞布力召開。上圖為諾亞財(cái)富管理中心副總經(jīng)理殷哲。
殷哲：關(guān)行長講了這個(gè)話題，很多時(shí)候中小企業(yè)過去融資很難很難，現(xiàn)在環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，現(xiàn)在已經(jīng)有很多的金融機(jī)構(gòu)，比如說信托和銀行都往這個(gè)方面轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)銀行現(xiàn)在也走向一些新的方式。從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，比如說一下子會(huì)來一個(gè)宏觀調(diào)控，一下子會(huì)來一個(gè)指導(dǎo)和信貸規(guī)模的收口。實(shí)際上這并不是一個(gè)問題，因?yàn)楸旧矸从车木褪鞘袌龅那闆r，政策只不過是它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢下做的提前或者是滯后調(diào)控的手段，目的還是為了整個(gè)市場健康發(fā)展，否則它就不會(huì)發(fā)布宏觀調(diào)控。如果政策不是最重要的影響，可能微觀影響很大，但是長期影響不是很大的話，什么會(huì)對融資有影響呢？從國外和國內(nèi)的情況來看，國外有一個(gè)非常重要的現(xiàn)象，國外是機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場，但中國不是機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場。證券市場，股民是很多。東方人喜歡直接炒股。做一個(gè)民意調(diào)查，我們這里的人多少有直接炒股的經(jīng)驗(yàn)。在機(jī)構(gòu)投資情況下，包括一些產(chǎn)業(yè)基金，包括專業(yè)的基金管理公司，其實(shí)在中國很少。但是為什么要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資，很重要一點(diǎn)是，機(jī)構(gòu)投資有決策的能力。它可以對一些企業(yè)，比如說當(dāng)我們看到一個(gè)企業(yè)，個(gè)人投資是很難判斷這個(gè)企業(yè)未來的發(fā)展到底是好還是不好，風(fēng)險(xiǎn)是什么，但是機(jī)構(gòu)投資可以做到這一點(diǎn)。在這種角度上，很多時(shí)候是發(fā)展基金型的產(chǎn)品，主動(dòng)管理型的產(chǎn)品。這種基金產(chǎn)品就是把社會(huì)閑散的資金交給最能夠做有效投資決策的人去做，基金管理人，通過這樣的方式有什么好處呢？其實(shí)部分緩解了中小企業(yè)的融資難題。
機(jī)構(gòu)投資者本身你說自己好，很難，而且在中國信息是不對稱的，你說自己好，別人不一定信你，但是如果是一個(gè)專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資，比如說陳總，王總的機(jī)構(gòu)投資，就可以很專業(yè)的判斷到底是股債結(jié)合的融資還是不應(yīng)該給。還有一個(gè)機(jī)構(gòu)投資可以有效的避免風(fēng)險(xiǎn)。今年、去年，包括諾亞發(fā)展，很多都是發(fā)展基金的產(chǎn)業(yè)，確實(shí)獲得一些比較好的成效。
我舉一個(gè)相關(guān)的例子。富興集團(tuán)投資的一個(gè)綜合性的公司，現(xiàn)在它做新光耀的計(jì)劃，是跟地產(chǎn)相關(guān)的。一般傳統(tǒng)的地產(chǎn)項(xiàng)目，很多地產(chǎn)開發(fā)商有這個(gè)意思，但是沒有融資的途徑，那怎么辦呢？它要發(fā)展，在缺乏的情況下，我們發(fā)行了一個(gè)基金，它可以有效的甄別項(xiàng)目到底是好還是不好，可以對一些中小開發(fā)商或者是合作開發(fā)，并購，轉(zhuǎn)移有一個(gè)很好的示范作用。這種管理人的能力是我們判斷的第一標(biāo)準(zhǔn)，它的能夠是否能夠值得投資，如果可以的話，中國這塊有很大的發(fā)展。
比如說現(xiàn)在房地產(chǎn)市場出臺(tái)一個(gè)新政策，銀行不能放貸了，是否可以組建一個(gè)基金，從第三方募集資金？首先要看這個(gè)房地產(chǎn)基金在未來能不能有一個(gè)很好的商業(yè)前景。基金后面的投資都是聰明的想法。我感覺在中國，信托的制度，是一個(gè)很靈活的平臺(tái)，也是一個(gè)很值得探討的平臺(tái)。 |
