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構(gòu)建民企“走出去”融資體系

2010-11-15
 
       在“十二五”規(guī)劃即將落定的節(jié)骨眼上,鄭新立透露,建立支持企業(yè)“走出去”的融資服務(wù)體系,應(yīng)成為“十二五”期間實(shí)施金融創(chuàng)新的戰(zhàn)略重點(diǎn)。與此同時(shí),針對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系,他提出“美元、歐元、人民幣三足鼎立”的設(shè)想,并表示人民幣國(guó)際化“要加快”。

  建立“走出去”融資體系

  “現(xiàn)在國(guó)有大企業(yè)走出去不缺外匯,關(guān)鍵是大量的中小企業(yè)走出去沒(méi)有外匯貸款。”鄭新立介紹,有一種建議,即把外匯拿出一部分分給商業(yè)銀行,讓商業(yè)銀行支持企業(yè)的融資體系。

  我國(guó)外匯儲(chǔ)備集中在央行,如何管理和運(yùn)用備受關(guān)注。2010年三季度末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為26483億美元,比二季度末增加1940億美元,一路增勢(shì)。然而,我國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)到國(guó)外并購(gòu),卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的外匯服務(wù)體系,他們大多從國(guó)外銀行獲得融資。其中,支持中小企業(yè)海外并購(gòu)的外匯貸款基本空白。對(duì)此,鄭質(zhì)疑,“國(guó)內(nèi)的外匯用不出去,為什么不能支持我們國(guó)內(nèi)的企業(yè)走出去?”

  吉利收購(gòu)沃爾沃即是典型例證。算上后續(xù)向沃爾沃輸血的資金,吉利的并購(gòu)金額高達(dá)27億美元,其中有一半來(lái)自海外投資機(jī)構(gòu),包括美國(guó)、歐洲等地的資金;余下的國(guó)內(nèi)資金,有五成以上來(lái)自母公司自有資金,銀行貸款甚少。

  有關(guān)研究顯示,2009年下半年至2010年上半年,中國(guó)的海外并購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),交易總額達(dá)342億美元,完成的海外并購(gòu)交易共有143宗,平均每季度有36宗。

  盡管如此,這場(chǎng)海外并購(gòu)浪潮中,民企的并購(gòu)金額遠(yuǎn)不能和國(guó)企相提并論,并購(gòu)的主力軍仍為國(guó)有大型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示, 2009年,國(guó)有企業(yè)交易金額占當(dāng)年總并購(gòu)交易額的80%左右。今年上半年,中國(guó)五大油氣業(yè)海外并購(gòu)交易全部為國(guó)有企業(yè)。

  “現(xiàn)在要加大走出去步伐,但是‘走出去’還欠缺一個(gè)完善的外匯金融服務(wù)體系。”此外,鄭新立還指出,中國(guó)萬(wàn)億元外匯、國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩,組成兩個(gè)包袱;若加以適當(dāng)引導(dǎo),這兩個(gè)包袱合在一起就變成一個(gè)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)資本輸出帶動(dòng)商業(yè)勞動(dòng)輸出,來(lái)解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所需要的短缺的能源和資源。

  加快人民幣國(guó)際化

  美國(guó)啟動(dòng)第二輪6000億規(guī)模的量化寬松計(jì)劃,透支國(guó)際信用。鄭新立直言,美元大量供給目的很明確,就是通過(guò)美元貶值轉(zhuǎn)嫁美國(guó)的危機(jī),讓持有美國(guó)國(guó)債的國(guó)家承擔(dān)美國(guó)金融危機(jī)的損失。

  我國(guó)持有美國(guó)9000多億國(guó)債,即使貶值百分之一,90億也就蒸發(fā)了。“如果有一個(gè)多樣化的國(guó)際貨幣體系,這種問(wèn)題就解決了。”鄭繼續(xù)說(shuō),我設(shè)想將來(lái)的國(guó)際貨幣體系可能是美元、歐元、人民幣三足鼎立的國(guó)際貨幣體系。現(xiàn)在美元在國(guó)際貨幣里面占70%,一類貨幣獨(dú)大是不可能穩(wěn)定的,歐元也不是很長(zhǎng)。

  美元、歐元、人民幣三足鼎立對(duì)應(yīng)了物理學(xué)、幾何學(xué)的觀點(diǎn),三點(diǎn)成為一個(gè)平面,像三腳架,放在任何一個(gè)地方都是很穩(wěn)。“只有建立了三種國(guó)際貨幣的國(guó)際貨幣體系,互相競(jìng)爭(zhēng)、協(xié)調(diào),這樣才能保證國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。”

  然而,人民幣走國(guó)際化進(jìn)程并不輕松,兌換不便成為第一個(gè)問(wèn)題。我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)主要以歐美市場(chǎng)為主,而這些國(guó)家的貨幣早已為國(guó)際貿(mào)易所接受。

  國(guó)家外匯管理局山西省分局王大賢對(duì)部分外匯指定銀行進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查,結(jié)果發(fā)現(xiàn),84%的銀行認(rèn)為交易習(xí)慣制約了人民幣結(jié)算使用,56%的銀行認(rèn)為人民幣清算市場(chǎng)尚不完善,制約了業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí),我國(guó)在外網(wǎng)點(diǎn)少,境外企業(yè)獲得人民幣資金后,由于人民幣不能自由兌換,只能賣給本國(guó)商業(yè)銀行或回流用于貿(mào)易結(jié)算,限制了境外企業(yè)以人民幣再投資。

  “上海要有國(guó)際的貨幣終端體系,發(fā)展多種融資工具。世界各種貨幣到上海來(lái),你想換什么貨幣就換什么貨幣。”鄭新立透露,加快上海國(guó)際金融中心的建設(shè),穩(wěn)步地推進(jìn)人民幣的國(guó)際化,也應(yīng)成為“十二五”期間的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

  王大賢表示,按貨幣國(guó)際化的一般經(jīng)驗(yàn)和權(quán)威人士估計(jì),人民幣國(guó)際化大約需經(jīng)15-20年時(shí)間,首先發(fā)生于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,繼而手持人民幣交易主體對(duì)人民幣投融資和保值、儲(chǔ)存提出更多需求。

  綜觀全國(guó)試點(diǎn)城市,上海浦東、深圳、天津等都具備完善的特殊區(qū)域形態(tài),國(guó)際加工、物流配送、貨物中轉(zhuǎn)、保稅倉(cāng)儲(chǔ)等業(yè)態(tài)齊全,形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈。其中,天津地處環(huán)渤海中心區(qū)和北方第一大港,對(duì)內(nèi)地有較強(qiáng)輻射能力,形成了大宗出口商品如原油、煤炭、鐵合金、螺紋鋼等國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)交易價(jià)格和產(chǎn)品定價(jià)權(quán)。

  此外,借助近鄰蒙日韓的優(yōu)勢(shì),天津承接了一系列國(guó)家金融綜合配套改革,具備先行先試的優(yōu)勢(shì),推進(jìn)人民幣國(guó)際化。鄭新立表示:“現(xiàn)在我們?nèi)嗣駧烹p邊互換協(xié)議發(fā)展得很好,我看要加快,這個(gè)不僅關(guān)系著中國(guó)人民的核心利益,也關(guān)系到世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。”

 

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