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三聯股權遭地產大鱷搶奪 疑為行業投機待價而沽
2008-4-14 |
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睿商在線 雖然此前國美電器總裁陳曉曾表示，三聯商社第二次的拍賣價值將遠不及第一次，但是4.2的三聯股權拍賣還是吸引了眾多買家。競價的除了國美和三聯，還有一個神秘買家。
與龍脊島購得三股股權的形式幾乎如出一轍，在三聯股權的再次拍賣中，另一家空殼公司，亞奧通訊，以14.80元/股的價格拍下三聯商社2276萬股股權，從而成為三聯商社的第二大股東。
據媒體披露，亞奧通訊公司注冊資金僅100萬元，職工人數也不過8個人。很明顯，幾億元的并購絕不是一家資產百萬元的小廠可以上演蛇吞象的。外界紛紛猜測亞奧通訊的幕后黑手，甚至有人根據對方的口音斷定是蘇寧在參與其中。
很快，亞奧通訊的背后推手浮出水面，亞奧通訊身后的真正操盤手為北京一家名為光華天成的投資公司，光華天成的老板則是廣東新南方集團總裁朱拉伊———2005年福布斯中國內地富豪榜第二位的朱氏家族長兄。
房地產大亨涉足家電連鎖領域，作為內地的富豪，相信朱拉伊不會去做外行領導內行的行當。那么，朱拉伊涉足家電連鎖領域的目的是什么呢？記者分析，朱拉伊是看中了三聯商社這塊金字招牌，而在目前房地產不景氣的大背景下，朱拉伊謀求轉型獲利的一個重要舉措。
朱拉伊的發家可以追溯到上世紀90年代初，當時朱拉伊從一個赤腳醫生投身廣州房地產界，創辦新南方集團，并在地產領域一舉成名：他力推的地產精品“珠江廣場”一舉開啟了廣州濱江臨江豪宅時代。掘得第一桶金的朱拉伊開始涉足醫藥行業，也大有斬獲。
作為地產大亨，朱拉伊迅速積聚了大量的財富。然而，伴隨著美國次債危機的影響，全球地產業陷入低迷。此時，國際資本市場現時及嚴重動蕩低迷，恒生指數反復下跌，而國內的調控力度亦不斷加深，知名房地產企業恒大地產進軍香港股市融資計劃也遭到了擱淺，其他房地產公司也紛紛推遲自己的上市計劃。
這意味著：通過股市融資獲得資金流的途徑已經被切斷。國內地產企業通往國際資本市場的管道已經暫時關閉。另外，隨著國內宏觀調控日益升溫，信貸不斷收緊，與恒大同樣有上市計劃的40多家企業無疑面臨著雙重打擊。
行業專家張寅指出：“八仙過海，各顯神通，用不了多久，肯定會有房地產企業倒下，而且是大家所熟悉的。這是大勢所趨，誰都擋不住。”
似乎一夜之間，悲觀籠罩在整個房地產行業。
2008年政府主要解決的是通貨膨脹問題，信貸政策暫時不會放松。房地產企業要想靠放松信貸來挽救自己恐怕不太可能。2008年注定是現金決定存亡的一年。
2008年3月25日，央行今年以來第二次提高銀行存款準備金率，達到15.5%，再創歷史最高水平，緊縮的貨幣政策沒有任何放松的趨勢；在銀行貸款難以獲得的同時，地產企業似乎又在IPO融資上進入了死胡同。而有限的貸款又被限令專款專用。很多房地產公司開始雪上加霜。
SOHO中國董事長潘石屹接受媒體采訪時指出，未來100天是很多房地產公司發生劇變的100天。而朱拉伊選擇在這個時間斥巨資進軍三聯，就不得不讓人浮想聯翩。
在這個時候，拿出如此多的現金流來進行家電連鎖領域的投資，除非是有更大的利潤。
朱拉伊在接受媒體采訪時表示，覺得三聯的股權資產不錯。而三聯在山東的成績也有目共睹。記者在奔赴山東泰安，濰坊等地進行實地采訪時了解到，當時的分銷商面對國美蘇寧三聯的銷量排名，無一例外的把三聯放在了最前面。
在山東，三聯就是一塊金字招牌，這塊招牌，黃光裕想要拿來攻城略地，張近東估計也想用來擴大市場，而張繼升，未必就這么甘心將自己經營了大半輩子的產業拱手讓人。潛在的還有國外資本，如百思買等巨頭一直垂涎中國市場，這是一個除了資本在中國絲毫不占優勢的龐然大物。朱拉伊就是看中了這幾點，所以決定出手。
于時，繼國美通過注冊資本為1000萬元的山東龍脊島以每股19.90元、總價款5.373億元競得三聯商社2700萬股股權后，4月2日，朱拉伊通過注冊資金僅100萬元，職工人數8個人的亞奧通訊以14.80元/股的價格拍下三聯商社2276萬股股權。
這樣，與第一大股東國美電器10.67%的股權相比較，只差了1.65%。按照三聯商社目前14.15元/股的股價計算，杜拉伊只需再花費5300萬元左右從二級市場收購1.65%的股票，控股比例便可超越國美，成為三聯商社的第一大股東。
而國美電器對山東市場，一直以來就是志在必得的。宴榻之側，豈容酣睡，作為除南京外唯一一個不占優勢的地區級省會城市，國美對山東可謂躊躇滿志。作為中國第二大連鎖的蘇寧，要想通過最簡單的優勢，取得最明顯的區域性勝利，相信并購，是最行之有效的辦法。而放眼全國，能夠提供這個契機的，似乎只有山東三聯。
于是，道理淺顯易見，在未來的一段時間內，朱拉伊雖然對家電領域不懂，但是手里有如此多的股票，必然會為其和其他家電資本巨頭和談資本。
正如行業分析師邵青指出的“光華天成的意圖很難猜測，但是我認為他們肯定會有安排，一家做投行的公司，不會拿三個多億的真金白銀去開玩笑。”如果有一天想套現走人，股票無論是出售給國美，還是蘇寧，相信都會有人接手。或許，這也是朱拉伊的如意算盤。
在北京和山東市場的家電并購領域里，張大中和張繼升無疑都是贏家，成功套現。朱拉伊或許也有這個打算。但如果朱拉伊真有這個打算，那么前景將是非常暗淡的。
因為，朱拉伊完全可以通過1.65%的股票收購來獲得三聯第一大股東的位置，國美又怎么會不知道通過收購1.65%的股票來拉大自己和第二大股東的差距呢？
分析人士指出，即使杜拉伊背后對三聯商社的控制權有爭奪，也必須跟國美合作，否則前兩大股東不合對公司沒有任何好處。至于朱拉伊提到的，光華天成肯定會派人進入董事會，行使股東的權利。更是沒有任何意義，因為大股東是國美，國美是內行，光華天成是外行，一切行事都將按國美的計劃來執行。作為家電業的風云企業，光華天成只有緊跟國美，才能保證利益的最大化。
另外，蘇寧電器老總張近東似乎對三聯的股票不感興趣，因為蘇寧總裁孫為民此前多次表示，“蘇寧一貫堅持獨立自主的連鎖發展模式，一直沒有主動去了解過三聯商社，在對三聯商社做出凈值調查前，蘇寧不可能參加競拍。”雖然商場如戰場，所謂兵不厭詐，但是作為公眾形象人物，蘇寧不可能做有違背自己企業精神的事情。
而最令人寒心的，莫過于三聯集團在這場“金蟬脫殼”的資本游戲中扮演的角色，一直真正掌握著山東家電零售領域50%以上的渠道和資源；留給三聯商社這個殼的，不過是其中的10多家直營店而已。山東本地一名知情人士如是分析，“最后的底牌還握在張繼升的手中。”
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