|
風(fēng)險(xiǎn)投資決策流程的六大環(huán)節(jié)
2014-8-15 |
||
|
據(jù)了解，一般化的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的投資決策流程，主要包括以下六個(gè)主要環(huán)節(jié)，供參考： 一、搜尋投資機(jī)會(huì) 投資機(jī)會(huì)可以來源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦�！ 〕醪胶Y選。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來的投資建議書，對項(xiàng)目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣者作進(jìn)一步考察。 調(diào)查評估。風(fēng)險(xiǎn)資本家會(huì)花大約六周到八周的時(shí)間對投資建議進(jìn)行十分廣泛、深入和細(xì)致的調(diào)查，以檢驗(yàn)企業(yè)家所提交材料的準(zhǔn)確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息;在從各個(gè)方面了解投資項(xiàng)目的同時(shí)，根據(jù)所掌握的各種情報(bào)對投資項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品與技術(shù)、市場、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行分析，以作出投資決定。 尋求共同出資者。風(fēng)險(xiǎn)資本家一般都會(huì)尋求其他投資者共同投資。這樣，既可以增大投資總額，又能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，通過辛迪加還能分享其他風(fēng)險(xiǎn)資本家在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，互惠互利�！ f(xié)商談判投資條件。一旦投、融資雙方對項(xiàng)目的關(guān)鍵投資條件達(dá)成共識(shí)，作為牽頭投資者的風(fēng)險(xiǎn)資本家就會(huì)起草一份“投資條款清單”，向企業(yè)家作出初步投資承諾。 最終交易。只要事實(shí)清楚，一致同意交易條件與細(xì)節(jié)，雙方就可以簽署最終交易文件，投資生效。 二、風(fēng)險(xiǎn)資本家對投資項(xiàng)目的考察方式 風(fēng)險(xiǎn)資本家考察投資項(xiàng)目的方式一般包括： 閱讀投資建議書。看項(xiàng)目是否符合風(fēng)險(xiǎn)投資家的企業(yè)特殊標(biāo)準(zhǔn)，并初步考察項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品、市場與商業(yè)模型等內(nèi)容�！ ∨c企業(yè)家交流。重點(diǎn)考察項(xiàng)目的管理因素。 查詢有關(guān)人士與參觀風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。從側(cè)面了解企業(yè)的客觀情況，側(cè)重檢驗(yàn)企業(yè)家提供的信息的準(zhǔn)確性�！ 〖夹g(shù)、市場與競爭分析。主要憑借風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自己的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對項(xiàng)目進(jìn)行非正規(guī)的市場、技術(shù)與競爭分析�！ ∩虡I(yè)模型與融資分析。根據(jù)企業(yè)家提供的和自己掌握的有關(guān)信息，對企業(yè)的成長模型、資金需求量以及融資結(jié)構(gòu)等進(jìn)行分析。 檢查風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。主要考察企業(yè)以往的財(cái)務(wù)與法律事務(wù)�！ ∪�、風(fēng)險(xiǎn)資本的投入方式 風(fēng)險(xiǎn)資本家一般不會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一次投入全部所需資金，而是根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，分階段投入資金。每階段都定有一個(gè)階段性目標(biāo)：上一階段目標(biāo)的完成，是下一階段融資的前提。但是，每一階段的投入資金應(yīng)當(dāng)保證足夠支撐企業(yè)家完成該階段的目標(biāo)。這樣做既有利于投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)，又可對企業(yè)家構(gòu)成一定的壓力與動(dòng)力。 四、辛迪加在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用 投資項(xiàng)目一般都會(huì)組建辛迪加共同投資。這對風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家雙方都有好處。首先，這樣既能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的后續(xù)階段融資帶來更多的后備資源，也可以帶來更多的經(jīng)驗(yàn)與商業(yè)聯(lián)系以協(xié)助公司發(fā)展壯大�！ ∑浯危瑢τ谄髽I(yè)家來說，由于風(fēng)險(xiǎn)資本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了;對于風(fēng)險(xiǎn)資本家來說，在放棄控股地位的同時(shí)，原來集中的風(fēng)險(xiǎn)也被分散了�！ ∥�、風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家的關(guān)系 在風(fēng)險(xiǎn)投資中，風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家實(shí)際上是在共同創(chuàng)業(yè)。從風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家達(dá)成初步投資協(xié)議時(shí)開始，雙方就是一種合作關(guān)系，共同計(jì)劃融資方案，尋找尚缺資金，以求最終實(shí)現(xiàn)投資;此后雙方繼續(xù)緊密合作，共同的目標(biāo)只有一個(gè)——讓企業(yè)順利成長并促其最終成熟，使企業(yè)家圓其創(chuàng)業(yè)夢，風(fēng)險(xiǎn)資本家也得以撤出投資獲得高額回報(bào)。隨著投資過程的逐步進(jìn)展，雙方關(guān)系越來越緊密。 六、投融資雙方的目標(biāo)調(diào)整 風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種動(dòng)態(tài)的投資過程與創(chuàng)業(yè)過程，必須要能適應(yīng)金融、商業(yè)環(huán)境的變化要求。投融資雙方要針對金融、商業(yè)環(huán)境的客觀變化作出及時(shí)反應(yīng)，適時(shí)調(diào)整自己的目標(biāo)與對策�！ ★L(fēng)險(xiǎn)投資由于其在推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面作用巨大，隨著中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的日益緊密結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)投資也越來越顯著地發(fā)揮出對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)作用。 |
||