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中小企業(yè)如何選擇融資方式
2014-8-15 |
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目前中小企業(yè)融資困難的主要原因是：經(jīng)營規(guī)模不大，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，容易給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn);資信評級(jí)不夠普及，拖欠賬款影響了企業(yè)形象;無力承受過高的融資成本;抵押擔(dān)保制度尚不完善;融資手續(xù)繁瑣，使不少企業(yè)望而卻步。因此，政府要積極構(gòu)筑中小企業(yè)生存和發(fā)展的平臺(tái)，中小企業(yè)要主動(dòng)提高自身的素質(zhì)和融資的資質(zhì)，以提高對投資者的吸引力。 從現(xiàn)階段看，中小企業(yè)要想獲得所需的資金，可以通過以下途徑： 政府的資助 政府的資金支持是中小企業(yè)資金來源的一個(gè)重要組成部分。政府的高度重視和扶持越來越成為業(yè)健康發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾。 1.爭取政府出資設(shè)立中小企業(yè)啟動(dòng)的專項(xiàng)基金 地方政府每年都有專項(xiàng)資金資助中小企業(yè)發(fā)展。例如：針對 “轉(zhuǎn)產(chǎn)、轉(zhuǎn)業(yè)”的漁民初涉業(yè)，急需資金購買設(shè)備，政府可以在一定的年限里給予一些啟動(dòng)資金，起到點(diǎn)石成金、事半功倍的作用。 2.建立運(yùn)用信用擔(dān)保公司(基金) (1)由政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保公司(基金)。它是具有法人實(shí)體資格的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行市場化運(yùn)作，接受政府監(jiān)管，不以盈利為主要目的。目前，中小企業(yè)應(yīng)以設(shè)立這種信用擔(dān)保公司(基金)為主。 (2)企業(yè)互助擔(dān)保公司(基金)。它以中小企業(yè)自我出資、自我服務(wù)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、獨(dú)立法人和非盈利性為基本特征，實(shí)行會(huì)員制管理形式。符合條件的中小企業(yè)只要遵守公司章程，交納一定會(huì)費(fèi)就可被接納為會(huì)員，會(huì)員中小企業(yè)可申請數(shù)倍于會(huì)費(fèi)的擔(dān)保貸款。 (3)商業(yè)擔(dān)保公司。它以企業(yè)、社會(huì)個(gè)人為主出資組建，具有獨(dú)立法人、商業(yè)化運(yùn)作、以盈利為目的的基本特征。 (4)建立相應(yīng)的再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。設(shè)立專門保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或鼓勵(lì)現(xiàn)有地方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況，開辦貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為符合條件的中小企業(yè)提供貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù);當(dāng)中小企業(yè)不能還貸時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)給予貸款銀行或金融機(jī)構(gòu)一定補(bǔ)償。 銀行的信貸支持 目前國家宏觀政策調(diào)控，銀行信貸緊縮，但對發(fā)展前景看好、尤其是對本地區(qū)經(jīng)濟(jì)有所貢獻(xiàn)的中小企業(yè)，銀行應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)扶持。中小型企業(yè)要想獲得信貸支持，自身必須加強(qiáng)信用意識(shí)，如實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營狀況，確保按時(shí)還貸。還應(yīng)主動(dòng)與本地銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，為獲得銀行貸款創(chuàng)造條件。銀行應(yīng)制定適合中小企業(yè)特點(diǎn)的貸款條件和審批程序，創(chuàng)設(shè)靈活多樣的貸款制度。 1.進(jìn)行異地聯(lián)合信貸。可以尋求一家主辦銀行牽頭，對企業(yè)統(tǒng)一提供貸款，再由企業(yè)對協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當(dāng)?shù)劂y行配合進(jìn)行監(jiān)督。也可由牽頭銀行同異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行結(jié)合，分頭提供貸款。以此對資金量需求大的企業(yè)給予風(fēng)險(xiǎn)分散的資金支持。 2.將“封閉貸款”引入中小企業(yè)信貸程序。這種貸款方式可以實(shí)行專項(xiàng)資金專人負(fù)責(zé)，封閉運(yùn)行，既可降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可為中小企業(yè)有優(yōu)勢的某項(xiàng)產(chǎn)品提供資金援助。 3.銀行在抵押貸款方面要有所突破和創(chuàng)新。對自然人提供擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，擔(dān)保可采取抵押、權(quán)利質(zhì)押、抵押加保證三種方式。可作抵押的財(cái)產(chǎn)包括個(gè)人所有的房產(chǎn)、土地使用權(quán)和交通運(yùn)輸工具等;可作質(zhì)押的個(gè)人財(cái)產(chǎn)包括儲(chǔ)蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券;還可以針對船舶的資金周轉(zhuǎn)和回收等特點(diǎn)，實(shí)行一次抵押循環(huán)放貸，并考慮在企業(yè)抵押品不足的情況下以企業(yè)的應(yīng)收賬款作抵押，以解決企業(yè)在運(yùn)力投資中的資金運(yùn)作時(shí)間差問題。 充分利用直接融資手段 對絕大部分規(guī)模小、管理落后的中小企業(yè)，直接融資市場的準(zhǔn)入門檻較高，融資成本較大，主要融資手段是股權(quán)融資、債權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資與資產(chǎn)證券化。股權(quán)、債權(quán)融資是指企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等方式募集資金。中小企業(yè)目前的股權(quán)融資通過率還很低，主要原因是改制方案存在與現(xiàn)代企業(yè)制度不適應(yīng)的地方。但其中面向中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板則較為適合中小企業(yè)從證券市場獲得資金。此外，對于市場前景極佳的中小企業(yè)，可以通過同類上市公司收購、兼并、托管或股權(quán)置換等資本運(yùn)作方式，達(dá)到間接上市及金融資本與產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置的目的。因此，對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，要加快制度創(chuàng)新和完善法人治理結(jié)構(gòu)，克服 “家天下”一股獨(dú)大的弊端，建立起有利于企業(yè)自身發(fā)展的管理制度，以利用各種直接融資方式進(jìn)行資金籌措。 融資租賃的創(chuàng)新 融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，非常適合資金規(guī)模小、單臺(tái)設(shè)備價(jià)值高的中小企業(yè)。2002年7月11日，重慶長江水運(yùn)股份有限公司和上海金海岸企業(yè)發(fā)展股份有限公司簽署了總價(jià)1億多元、標(biāo)的物為20條船舶的融資租賃合同。在這項(xiàng)創(chuàng)新租賃模式中,金海岸設(shè)計(jì)了一系列擔(dān)保與反擔(dān)保協(xié)議,充分利用銀行信用和出租物品的自身價(jià)值,使各方形成了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的價(jià)值鏈。所謂創(chuàng)新租賃，即首先由金海岸與長江水運(yùn)簽訂20條船舶租賃合同,金海岸隨后招標(biāo)選定船舶制造商，簽訂購買合同，制造商按長江水運(yùn)要求供貨;而重慶當(dāng)?shù)劂y行則為長江水運(yùn)出具租金償還擔(dān)保，向金海岸出具擔(dān)保函。上海方面銀行向金海岸提供1億元貸款。制造商將船交給長江水運(yùn)后，后者每年通過本地銀行將租金支付給金海岸;租期5年，租金支付完后，金海岸以“名義價(jià)格”將20條船的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給長江水運(yùn)。這一做法把金融、貿(mào)易、生產(chǎn)三者緊密結(jié)合，把銀行信用、商業(yè)信用、消費(fèi)信用有效迭加，形成了由承租人、銀行、租賃公司、制造商“共享利益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的超大價(jià)值鏈，變過去傳統(tǒng)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)由出租方或承租方獨(dú)自承擔(dān)為承租方、銀行、供貨商和出租方等共同承擔(dān)，從而分散了融資風(fēng)險(xiǎn)。 創(chuàng)新租賃給企業(yè)帶來的好處是多方面的： 可以維護(hù)和提升企業(yè)的資信狀況,增強(qiáng)企業(yè)融資能力;可以減少一次性資金投入,減輕企業(yè)還款壓力,降低投資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);具有加速設(shè)備折舊的特點(diǎn),使企業(yè)降低融資成本,盡快收回投資;成本費(fèi)用低,綜合效益高;操作方式靈活。 由于許多地方的中小企業(yè)是在養(yǎng)家糊口的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，盡管目前已具相當(dāng)規(guī)模，但大部分企業(yè)仍存在運(yùn)力規(guī)模小、融資能力弱、后勁不足等問題，因此，可以運(yùn)用這種方式尋求所需資金。 有效利用民間資本 民間資本介入融資市場，具有融資速度快、資金調(diào)動(dòng)方便、門檻低等優(yōu)勢，在一些民間資本活躍的地區(qū)，則出現(xiàn)了一批“天使”投資人，他們將分散在民間的資金集中起來，投入到具有潛力、處于起步階段的中小企業(yè)。由于這個(gè)階段企業(yè)的資金需求較小，隨著企業(yè)的成長，資金可通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購兼并的方式退出并獲利。因此，中小企業(yè)也可以利用民間資金渠道來補(bǔ)充融資手段的不足。 中小企業(yè)要想突破融資難的“瓶頸”，必須根據(jù)自身的經(jīng)營狀況、管理水平、資產(chǎn)效益、資金周轉(zhuǎn)速度等因素，在政府政策的引導(dǎo)下選擇適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)融資方式，以解決生存發(fā)展中的資金需求。如何選擇最優(yōu)的融資方式， |
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