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大連電瓷涉嫌國資流失 管理層平均回報700多倍
2010-11-3 |
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發審委將于11月5日審核大連電瓷集團股份有限公司的首發申請。這又是一個涉嫌國資流失，管理層低價收購，然后登錄資本市場集體暴富的故事。 大連電瓷集團是由大瓷有限于2009年7月整體變更設立的，大瓷有限于2003 年成立后受讓了大連電瓷廠的資產及負債，并接收了其六家三產企業；同時承接了大連電瓷廠高壓電瓷業務的相關技術及與產品有關的商標等無形資產，其成本僅僅是區區300萬元。 而早在2002年6月，大連電瓷廠就已納入了大連市第二十批搬遷改造計劃名單內，2009年公司僅因土地和房屋獲得的拆遷補償費就已經高達2.78億元。可當年評估的時候，大連電瓷廠包括這些已確定將獲得補償的土地和房屋在內的固定資產，當時的評估值也僅為8129萬元。經大連市國資委辦公室核銷審批后，更是低至7634萬元；其中固定資產凈值評估值為6253.24萬元，僅為補償金額的23%。 大連電瓷廠僅300萬轉讓 大連電瓷廠前身起源于1915 年7 月1 日，1953 年更名為大連電瓷廠。1977年工商管理系統建立，大連電瓷廠被認定為全民所有制企業，其主管部門為旅大市機械工業局(后更名為大連市機械工業總公司，1985 年更名為大連市機械工業管理局)。 2002年4月，大連市撤銷大連市機械工業管理局，其職能劃歸大連市經濟貿易委員會。大連電瓷廠主管部門相應變更為大連市經濟貿易委員會；同期，大連電瓷廠法定代表人由石本竹變更為劉桂雪。 2003年，根據政府相關要求，大連電瓷廠啟動改制。改制前法定代表人為劉桂雪；注冊資金為3479萬元。以劉桂雪為代表的23 名成員(22名自然人及華信信托)在接收和安置全部在冊職工，繼續管理離退休人員、六十年代精簡退職人員和職工遺屬的前提下，購買原大連電瓷廠全部資產，承擔相應的負債，并承繼業務，此后再零對價轉讓給新組建的大瓷有限。 改制前截至2003 年3 月31 日，經審計，大連電瓷廠資產總額28,251.65 萬元，所有者權益總額3,723.37 萬元。 2003年7月，大連市國資委辦公室對上述資產評估項目核準后，經確認的資產評估結果是：大連電瓷廠凈資產的評估價值為-1003.80萬元。而大連電瓷廠兩宗國有劃撥土地經評估后，土地總面積為96,647.50 平方米，總地價為7,286.30 萬元。 在扣除移交的應收帳款1442.80萬元后，大連電瓷廠不僅沒有可供出讓的資產，還要倒貼1058.31萬元。(可供出讓的資產=評估確認后改制凈資產+土地價款-預留的職工安置費-移交的應收賬款=-1,003.80+7,286.30-5,898.01-1,442.80=-1,058.31萬元。) 經協商，大連電瓷廠改制資產的轉讓價格以2002 年該企業凈利潤的三倍為轉讓依據，采取一次性付款的方式進行，最終確定轉讓價格為300.00 萬元(100.00 萬元×3=300.00 萬元)。 華信信托及22 名自然人在購買了大連電瓷廠整體產權后，以貨幣出資方式設立了新公司大瓷有限，并由大瓷有限作為新的經營主體從事大連電瓷廠改制前所經營的業務。 國資流失 資產總額接近3億元的大連電瓷廠最后僅以300萬元的價格廉價出售，而早在一年前，即2002 年6 月，原大連電瓷廠被列入第二十批搬遷改造計劃名單內。公司擁有的坐落于西崗區北崗街1 號土地及其房屋根據城市整體規劃要求需進行土地使用權收回。這塊土地也確實在2009年被政府收回，公司也因此獲得土地補償費26,436 萬元。截至2010 年2 月23 日公司收到上述補償款項。 此外，公司擁有的坐落于西崗區通山街20 號建筑面積913.7 平方米房屋位于勝利路拓寬改造工程建設拆遷范圍內。2009 年8 月12 日，大連勝利路拓寬改造工程建設有限公司與大連電瓷簽署《協議書》，約定由大連勝利路拓寬改造工程建設有限公司一次性向大連電瓷支付補償款1,315.84 萬元。截至2009 年8 月13日大連電瓷處置上述房屋及其土地。公司于2009 年8 月14 日收到上述補償款項。 也就是說，公司僅因土地和房屋獲得的拆遷補償費就已經高達2.78億元。可當年在評估的時候，大連電瓷廠包括這些已確定將獲得補償的土地和房屋在內的固定資產，當時的評估值也僅為8129萬元。經大連市國資委辦公室核銷審批后，更是低至7634萬元；其中固定資產凈值評估值為6253.24萬元，僅為補償金額的23%。 如此赤裸裸的國資流失行為，公司卻在招股書中稱，大連電瓷廠的改制不存在國有資產流失的情形。 更有意思的是，公司在2004年、2005 年分別獲得政府補助309 萬元、260 萬元；2005 年公司還獲得國家貼息1,600萬元，2006年公司凈資產規模大幅提高至5,118.04萬元。至于公司是為何獲得上述補助和貼息，公司在招股書中并沒有說明。 公司自2003年成立以來，從未增資擴股，2009年9 月整體變更為股份公司，以經審計的截至2009 年6 月30 日的凈資產值折合7500 萬股，剩余計入資本公積。股東之間在經過數次轉讓后，大連電瓷集團目前的股東為20名自然人，其中劉桂雪持有公司4200萬股，占發行前公司總股本的56%。 2009年公司每股收益1.42元，按照目前中小板平均市盈率55.94計算，公司上市后價格將超過79元，那這7500萬股的市值將高達60億元，其中劉桂雪的持股市值將逾33億元，而其當初的出資成本僅400萬元，回報率高達829倍。 大連電瓷集團股份有限公司本次計劃在深交所發行2500萬股，發行后總股本為1億股。公司主要從事高壓輸電線路用瓷、復合絕緣子，電站用瓷、復合絕緣子，以及電瓷金具等產品的研發、生產及銷售。 |
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