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民企股權融資抉擇艱難
2009-1-8 |
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因為擔心企業控制權會轉移，股權融資對于很多白手起家的企業主來說，是一場痛苦的思想斗爭。 股權融資可能導致企業控制權的轉移，成為很多中小企業家的一大心結。記者17日從深圳市福田區中小創新企業投融資輔導會議上了解到，近期的一項調研結果表明，中小企業多選擇擠債務融資這座獨木橋，卻不傾向于走股權融資這條相對寬松的路。 11月，在金融海嘯加速影響實體經濟之際，相關政府部門推動深圳市創新企業投融資聯合會、深圳市創業投資同業公會、中國產權平臺控股公司等機構進行了一次福田區中小企業資金狀況調查。 此次調查問卷覆蓋了福田區的幾百家企業，并對30多家機構進行了實地考察和座談。結果顯示，被調查企業中約有70%對股權融資有所認知，約30%企業主表示不了解股權融資渠道，樣本中熟悉股權融資具體操作方式的甚少，有6%的企業已經出現資金緊張。 一家能源公司的企業代表在福田區中小創新企業投融資輔導會議上表示，自己公司的年營業收入達到8000萬元，在向銀行提供了各種證明單據之后，銀行仍然要求固定資產抵押才予以貸款，而按要求提供了固定資產抵押之后，真正拿到手上的貸款僅有120萬元。 “希望政府和各位專家能為我們的貸款融資指明一條出路。”該企業代表說。 “現在的貸款融資，我個人認為是叫的多、喊的多，實際落地的少。雖然金融機構都在想辦法，但是卻遇到了一個大問題:貸款的抵押物包括房地產都在下跌，抵押物正在貶值。現在最重要的是拓展融資方式。”參與了調研的深圳市創新企業投融資聯合會會長王守仁表示。 IPO進程放緩也打亂了深圳一些中小企業實現規模跨越的計劃，使得增加融資渠道更加迫切。 一家信息技術企業的參會代表吳小姐表示:“由于資本市場特別是證券市場的暴跌，IPO進程在國內外都放緩了，能不能順利在計劃期間實現融資上市，是我們面臨的重大問題。” 股權融資遭遇意識門檻 王守仁在講述此次調研時總結說，大多數企業家只熟悉銀行貸款，但是現在卻并不具備向銀行貸款的條件，于是出現貸款困難。有些處在成長當中的企業，資金嚴重不足，但是企業家們對股權融資這個渠道并不熟悉。“我曾經找過好幾家老板，他們都問什么叫股權融資?找誰?怎么找?” 中小企業家對于引進投資者的顧慮也比較多。“一是十分擔心自己的股權被稀釋，二是引進投資者怕公司財務秘密被人知道，因為很多民營企業都有一些不規范的地方。在引進外國投資的時候，中小民營企業的思想也是非常矛盾的。” “對于很多白手起家的中小企業創業家來說，股權融資不僅僅是引進資金問題，更重要是一場痛苦的思想斗爭。不融資吧，企業上不起來；融資吧，進來以后人家要占有你的股權，你要對人家承擔責任。” 深圳財納易投資顧問公司副總經理郭崗表示，股權投資是很多民營企業在不得已的條件下進行的選擇，對于經營狀況好的企業，在融資選擇上比較自由的時候，不會太主張進行股權融資。當然，如果有好的項目，企業又確實遭遇資金瓶頸，也會考慮股權融資。這要看企業對資金急迫性到了哪個程度。 據了解，股權融資是海外很多國家中小企業的一條通用融資途徑。比如在美國的模式是由政府出資2/3、民間出資1/3共同組建一個投資公司，由共同挑選的民間投資經理團隊來管理對中小企業的投資。如投資失敗，則雙方的資金都打水漂；如投資成功，政府資金則在5至7年后退出，回收本金及相當于同期的銀行利息。 投融資雙方需要包容心態 “很多企業家過于關心投資方拿走多少股份，這種心態并不正確。” 創東方投資董事長肖水龍表示，股權投資發揮的作用，遠遠不止是拿走股權等待收獲，還包括幫助企業規范管理，幫助企業構建多元化融資平臺，方便企業在各個階段得到持續融資。投資方還可能幫助產品建立營銷渠道，為企業提供下家，聯系商家。最后，股權融資能幫助有能力的企業改制上市，上市后帶來財富效應。 王守仁表示:“不是投資方拿企業多少股份，是企業以資產作價，投資者以現金增資擴股。就好像你老婆嫁給你，不是你拿走了，是你多了一個老婆，她要給你生孩子。希望咱們民營企業家轉變這個觀念。話說回來，他不是掙你的錢，實際上是大家一塊把企業做大以后，將來上市，在資本市場上大家都獲益。” 他表示，金融危機下，創業企業融資尤其要樹立正確的融資理念，“心態要開放，與投資者真誠合作，建立風險共擔收益共享的機制。我們民營企業發展到今天，個人的財富價值觀念應該轉變。” |
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