從一個(gè)高增長(zhǎng)的銅管名牌企業(yè)到一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的首家中小板ST公司，ST張銅只經(jīng)歷了不到兩年。從輝煌到衰落的過(guò)程如此短暫讓市場(chǎng)充滿了疑問(wèn)，到底是什么原因讓昔日的明星企業(yè)淪落成巨虧1.8億的困難企業(yè)？?jī)H僅是行業(yè)變化經(jīng)營(yíng)不善產(chǎn)生的問(wèn)題嗎？ST張銅的隕落還有什么更深層次的問(wèn)題值得思考？
帶著這些疑問(wèn)，交易日記者熊遲采訪了著名的公司治理專家、南開(kāi)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院院長(zhǎng)李維安教授。
高新張銅的公司治理存在四大問(wèn)題
記者熊遲：高新張銅在短時(shí)間內(nèi)從一家明星企業(yè)淪落為困難企業(yè)，這里面暴露出哪些問(wèn)題？
李維安：高新張銅是中小企業(yè)板成立四年多來(lái)，首家被ST處理的上市公司，這就使得本就已經(jīng)低迷的證券市場(chǎng)雪上加霜。從表面上看，高新張銅被實(shí)施ST處理的主要原因是企業(yè)連續(xù)虧損、貸款銀行訴訟。如果綜合分析，高新張銅是公司治理出了問(wèn)題。
從現(xiàn)在公開(kāi)披露的信息看，主要有四個(gè)方面的問(wèn)題：
第一，公司存在大股東掏空效益現(xiàn)象。上市公司的掏空行為往往為第一大股東所主導(dǎo)，而這個(gè)公司很特殊，為自然大股東，第三大股東所主導(dǎo)，這個(gè)自然人同時(shí)擔(dān)任公司總經(jīng)理，這就是內(nèi)部人員控制和大股東掏空融合在了一起。而央企作為第一大股東，和當(dāng)?shù)卣诙蠊蓶|的不作為，也暴露了國(guó)資委的漏洞；
第二，公司董事會(huì)處于虛職狀態(tài)，董事會(huì)和專業(yè)委員會(huì)是保持公司運(yùn)作的兩個(gè)主要方面，而對(duì)于高新張銅，這兩個(gè)方面都起不到作用。董事長(zhǎng)兼職太多，大部分都是由總經(jīng)理帶管，這就造成兩個(gè)職能的分離，總經(jīng)理根本無(wú)法形成有效的控制，專業(yè)委員會(huì)沒(méi)有真正開(kāi)展工作，審計(jì)委員會(huì)根本沒(méi)有對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行審計(jì)、監(jiān)督的過(guò)程，這使得公司公布年報(bào)隨意更改業(yè)績(jī)；
第三，缺乏審慎的披露意識(shí)。審慎的披露意識(shí)是最重要，最基本的內(nèi)容，從年報(bào)中看這個(gè)公司，信息披露隨意性太大，一部分人為了謀取私利，侵害投資者利益；
第四，中小企業(yè)板的一些公司也存在著與高新張銅相同的問(wèn)題，一方面上市時(shí)候的鞠躬盡力，覺(jué)得上市了，公司治理完善了，民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有改變違規(guī)的習(xí)慣，一上市這些違規(guī)就會(huì)放大，產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。國(guó)有企業(yè)，一股獨(dú)大的壞孩子效應(yīng)，好多民營(yíng)企業(yè)跟隨效仿，包括大股東掏空，所以應(yīng)該引起大股東、投資者的重視。應(yīng)該說(shuō)，高新張銅為中小企業(yè)買了第一單，敲響了警鐘，要讓大家引起足夠重視，特別是在資本市場(chǎng)低迷的時(shí)候，如果不治理將引起多米諾骨牌效應(yīng)。所以我們要加強(qiáng)中小企業(yè)板的治理培訓(xùn)，促進(jìn)它們實(shí)質(zhì)性的提升和有效的監(jiān)管。這也為中小企業(yè)板的監(jiān)管提供了有效保障。
投資者要敢于維權(quán)
記者熊遲：那么對(duì)于我們投資者來(lái)說(shuō)，高新張銅事件有何啟示？投資者又該如何維權(quán)？
李維安：投資者的維權(quán)，最好的是事先維權(quán)，選擇投資對(duì)象的時(shí)候要看這個(gè)公司長(zhǎng)期的合規(guī)行為；第二，看它的規(guī)范運(yùn)作，是否是長(zhǎng)期合理的？第三，出了問(wèn)題，就像現(xiàn)在重視消費(fèi)者保護(hù)一樣，投資者也是上帝，你只向他要錢，不給他回報(bào)，還侵犯他的權(quán)益，這個(gè)就是投資者的維權(quán)，要敢于起來(lái)，用現(xiàn)有的法律手段進(jìn)行個(gè)例的維權(quán)，包括直至股東訴訟。
剛開(kāi)始我們這方面不健全，可能會(huì)有一些難度，但是體系會(huì)慢慢建立起來(lái)，消費(fèi)者維權(quán)有保護(hù)法，中小投資者也要強(qiáng)大起來(lái)，我們也應(yīng)該得到應(yīng)有的回報(bào)。
李維安 簡(jiǎn)介
教 授，博士生導(dǎo)師，管理學(xué)博士、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。現(xiàn)任南開(kāi)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院院長(zhǎng)、現(xiàn)代管理研究所所長(zhǎng)、南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心主任、《南開(kāi)管理評(píng)論》主編。
兼任國(guó)務(wù)院學(xué)位委員會(huì)學(xué)科評(píng)議組成員、教育部工商管理教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)委員、國(guó)家自然科學(xué)基金委管理科學(xué)部評(píng)委、全國(guó)工商管理碩士（MBA）教育指導(dǎo)委員會(huì)委員、中國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)研究會(huì)常務(wù)理事、天津市管理學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)等學(xué)術(shù)職務(wù)，并兼任國(guó)內(nèi)外15所院校的兼職教授、博導(dǎo)或研究員。 |
