俗話說的好，利令智昏。
你對當(dāng)下的股市和債市感到困惑不解嗎？那么你可找到組織了。不幸的是，投資──以及廣義上的理財(cái)──是不能跟著感覺走的。
看了下面列出的十條理由，你就知道為什么你該緊盯著金融界、并仔細(xì)思考了。
1. 投資者們相信會(huì)發(fā)生的事很可能不會(huì)成真。我經(jīng)常聽到人們這樣說，“人人都知道美元會(huì)崩盤”或是“人人都知道美國聯(lián)邦儲備委員會(huì)(Fed)下次降息的時(shí)候，股市會(huì)大漲”。不過，如果人人都“知道”要發(fā)生什么事情，那么很可能有人已經(jīng)預(yù)見到了，并且已經(jīng)買進(jìn)或是賣出，所以我們看到的可能已經(jīng)是市場做出的反應(yīng)了。
2. 我們賺的可能只是和平均水平不相上下，但我們虧的可能相當(dāng)慘重。根據(jù)晨星公司(Morningstar Inc.)旗下Ibbotson Associates的數(shù)據(jù)，1925年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年平均漲幅為10.4%，盡管我們有望賺到個(gè)“平均數(shù)”，但如果風(fēng)向不對的話，最終我們?nèi)钥赡軙?huì)敗得一塌糊涂。
經(jīng)典的例子就是：如果老年人在市場像現(xiàn)在一樣大跌的時(shí)候退休，那么他們可能會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境。股市和債市低迷，再加上老年人對收入的需求，他們的投資組合會(huì)因此迅速貶值。確實(shí)如此，因?yàn)樗麄儾坏貌灰缘蛢r(jià)兌現(xiàn)股票和債券，所以他們手中的財(cái)富可能永遠(yuǎn)無法完全恢復(fù)，即便市場已重現(xiàn)生機(jī)。
3. 每個(gè)投資成功的人背后都有不計(jì)其數(shù)失敗者。我們經(jīng)常聽到熱門股、明星級共同基金經(jīng)理和大幅上漲的對沖基金，所有這些令人愉快的談?wù)摱甲屚顿Y獲利看起來似乎易如反掌。
問題是，如果有些股票和基金的漲幅大于市場平均水平，那么肯定有低于平均水平的。實(shí)際上，跑贏大盤的個(gè)股常常表現(xiàn)非常好，以致于大幅提振了市場指數(shù)，而大部分投資獲得的收益都低于市場平均水平。這就意味著，盡管我們想挑選下一只大幅上漲的個(gè)股，但仍有可能以失敗告終，而且還是一敗涂地。
4. 成功常常只是曇花一現(xiàn)。當(dāng)然，我們無需選擇自己的“明星股”。我們只需要順應(yīng)當(dāng)前看漲的投資趨勢就行，比如投資于黃金股市、大宗商品和通貨膨脹保值國債。問題是，此時(shí)的成功有可能變成失敗之母。
熱門板塊估值很高，預(yù)示著日后的收益很可能不怎么樣。快速發(fā)展的公司很快就被新出現(xiàn)的競爭對手所包圍。看好的股票基金獲得了大量資產(chǎn)，使基金經(jīng)理的工作難上加難。屢戰(zhàn)屢勝的投資戰(zhàn)略吸引了對回報(bào)如饑似渴的投資者，于是很快就會(huì)出現(xiàn)僧多粥少的局面。
5. 試圖保本可能會(huì)最終顆粒無歸。原因有二：首先，如果我們決定堅(jiān)持投資于債券等承諾可以保本的產(chǎn)品，此時(shí)我們可能會(huì)去尋求那些收益最高的。這種對收益的一味追逐可能會(huì)令我們買進(jìn)無法支付利息的問題證券，就像現(xiàn)在的債券投資者們一樣。
其次，在追求保本的同時(shí)，很可能會(huì)忽視通貨膨脹的影響。結(jié)果就是，我們可能只是保住了投資的面值，卻因通貨膨脹而每年損失3%。
6. 有勞不一定有獲。在說了這么多不要憑感覺進(jìn)行投資的注意事項(xiàng)之后，讀者可能會(huì)絕望地兩手一攤，什么也不做了。這或許是個(gè)明智之舉。
勤勉于投資常常會(huì)產(chǎn)生反效果。人們認(rèn)真地研究股票和共同基金，希望收益能跑贏大盤。不過，這些收益并不是萬無一失的，而且此類投資可能會(huì)導(dǎo)致高額的交易成本和繁重的賦稅，進(jìn)而影響收益。
7. 不要在投資上期望會(huì)物有所值。如果我們買了一臺很貴的電腦或是一輛車，我們倒是能指望產(chǎn)品性能出眾。但倘若我們在投資咨詢服務(wù)或是共同基金上花了很多錢，結(jié)果平平的可能性卻會(huì)增加。
8. 高風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)減少。正如投資者們在過去一年中所發(fā)現(xiàn)的一樣，向新興市場股票、房地產(chǎn)投資信托和高收益的垃圾債券等投資可能會(huì)在短期帶來令人震驚的巨額損失。
不過，如果在包括藍(lán)籌股和高質(zhì)量債券在內(nèi)的投資組合中加入少量這類投資，我們就能降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。原因就是，有時(shí)在主流投資不佳的時(shí)候，這些高風(fēng)險(xiǎn)投資卻會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)。
9. 稅項(xiàng)減免并不會(huì)為你省錢。毫無疑問，很多納稅人都因能避稅而偷笑，他們在2007年聯(lián)邦退稅表A中的抵押貸款利息、慈善捐贈(zèng)和其他項(xiàng)目上可以獲得稅項(xiàng)減免。
不過事實(shí)是，獲得這樣的稅項(xiàng)減免并不是得了便宜。如果一對夫婦應(yīng)該繳納最高25%的聯(lián)邦收入所得稅，而抵押貸款利息為1美元，那么他們很可能因?yàn)槎愴?xiàng)減免而省下0.25美元，不過還是繳納了0.75美元的利息。
10. 激情終將散去。我們一輩子都在追求更大的房子、新車和再漲次工資。不過，夢想才實(shí)現(xiàn)幾個(gè)月，興奮勁就會(huì)褪去，我們又開始追求別的東西。
我們很難擺脫這種心理上的巨大落差。不過，如果牢記這點(diǎn)，或許就會(huì)更加珍惜現(xiàn)在所擁有的，或許不會(huì)因沒能漲工資而那么失望，或許買輛新車看起來就不那么重要了。
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