近日，浦發銀行在銀行間市場成功發行了我國內蒙古地區首單中小企業集合票據，標志著浦發銀行中小企業集合類融資產品體系日趨完善，為緩解中小企業融資難開辟了新的途徑。
眾所周知，融資難一直是中小企業成長發展道路上面臨的巨大困難。浦發銀行在創新傳統信貸業務的基礎上，緊緊抓住中小企業融資的關鍵點。一是如何實現中小企業個體的信用增級，二是如何依托直接融資市場拓展中小企業的融資空間。據此，利用自身豐富的金融資源，突破中小企業間接融資這一單一融資渠道，匯聚中小企業集體合力，以集合為切入點，以直接融資為目標，為中小企業搭建起與資本、貨幣市場互通的橋梁，幫助其成功進入直接融資市場，進一步拓展了融資的渠道和空間。目前，浦發銀行已建立了涵蓋集合票據、集合信托、集合債等一系列集合產品的比較完整的中小企業集合融資產品體系，為中小企業根據自身情況選擇最佳融資方式創造了條件。其中，由浦發銀行在2009年發行的“09連中小”中小企業集合債更是因在深圳證券交易所掛牌交易而得到市場的廣泛認可。
以集合方式進行直接融資是一項創新性非常強的業務。其中集合債是企業債的一種，具有“統一組織、統一擔保、統一發行、分別負債”的特征。集合信托計劃的實質是信托貸款，通過政府、銀行、風險資金、社會資金、資金管理公司、信托公司和擔保公司聯手發行信托產品，相比集合債具有信托公司、創投公司、擔保公司、商業銀行四方合作實施“風險分攤”的業務特征。集合理財產品則是以集合信托計劃為基礎資產的理財產品，實質是將募集資金投資于中小企業信托貸款本息，這一預期收益相對穩定、風險可控的理財產品，屬于非保本浮動收益型理財產品。
集合類融資產品作為一種創新性產品，對歷來埋首于間接融資市場的商業銀行來說，挑戰遠大于機遇，加上融資企業規模小、數量眾多，對商業銀行的組織管理工作提出了很高的要求。同時，這一創新產品也為參與各方帶來了諸多收益。對于中小企業而言，一是通過在資本市場融資，極大地提升企業的知名度；二是解決了單一企業因規模較小而不能獨立發行企業債券或信托計劃的矛盾；三是可以大大簡化的直接融資產品報批、審查和發行手續，提高發行效率，降低發行費用；四是有利于提升單一企業發行的信用等級。對于政府而言，積極實踐了當地區域多樣化的資本市場體系的建設，創新了扶持中小企業的發展模式，為中小企業搭建間接融資、直接融資和風險投資組合的“三駕馬車并舉”的全方位融資渠道，切實緩解了當地中小企業的融資難題。對于參與機構而言，專業創投作為投資顧問、擔保公司進行擔保，采用組合策略，有效分散和降低了風險，同時也為該類機構拓展業務、提高收益，提供了業務機會。
在當前各方積極破解中小企業融資難的大背景下，集合類直接融資產品無疑是一條富有新意和挑戰的選擇。 |
