公司治理是一個多角度多層次的概念，很難用簡單的術(shù)語來表達。但從公司治理這一問題的產(chǎn)生與發(fā)展來看，可以從狹義和廣義兩方面去理解。狹義的公司治理，是指所有者，主要是股東對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機制。即通過一種制度安排，來合理地配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。公司治理的目標是保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營者對所有者利益的背離。其主要特點是通過股東大會、董事會、監(jiān)事會及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理。廣義的公司治理則不局限于股東對經(jīng)營者的制衡，而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團。公司治理是通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護公司各方面的利益。因為在廣義上，公司已不僅僅是股東的公司，而是一個利益共同體，公司的治理機制也不僅限于以治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的內(nèi)部治理，而是利益相關(guān)者通過一系列的內(nèi)部、外部機制來實施共同治理，治理的目標不僅是股東利益的最大化，而是要保證公司決策的科學(xué)性，從而對保證公司各方面的利益相關(guān)者的利益最大化。因此，要理解公司治理的概念，需要轉(zhuǎn)變以下兩個方面的觀念。
第一， 從權(quán)利制衡到?jīng)Q策科學(xué)。
傳統(tǒng)的公司治理所要解決的主要問題是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離條件下的代理問題。通過建立一套既分權(quán)又能相互制衡的制度來降低代理成本和代理風(fēng)險，防止經(jīng)營者對所有者的利益的背離，從而達到保護所有者的目的。這一制度通常稱為公司治理結(jié)構(gòu)，它主要由公司股東大會、董事會、監(jiān)事會等公司機關(guān)所構(gòu)成。這一制度或稱治理結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)是公司的權(quán)力配置。即無論是所有者還是經(jīng)營者都以其法律賦予的權(quán)力承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。股東以其投入公司的財產(chǎn)對公司擁有終極所有權(quán)并承擔(dān)有限責(zé)任，因此，在法律意義上公司是股東的，對公司擁有無可爭議的剩余索取權(quán)。經(jīng)營者則作為代理人擁有公司的法人財產(chǎn)權(quán)而非所有權(quán)，但他直接控制著公司，控制著公司的剩余。由于法人財產(chǎn)權(quán)和終極所有權(quán)的不一致性，從而導(dǎo)致經(jīng)營者和所有者在公司的利益不一致。因此以權(quán)力配置為基礎(chǔ)的公司治理制度對于維護各方權(quán)力的存在和實施是十分必要的。 但是，公司治理并不是為制衡而制衡，而且，制衡并不是保證各方利益最大化的最有效途徑。我們(南開大學(xué)公司治理研究中心)認為，衡量一個治理制度或治理結(jié)構(gòu)的標準應(yīng)該是如何使公司最有效的運行，如何保證各方面的公司參與人的利益得到維護和滿足。因此，科學(xué)的公司決策不僅是公司的核心同時也是公司治理的核心。因為，公司各方的利益都體現(xiàn)在公司實體之中，只有理順各方面的權(quán)責(zé)關(guān)系，才能保證公司的有效運行，而公司有效運行的前提是決策科學(xué)化。因此，公司治理的目的不是相互制衡，至少，最終目的不是制衡，只是保證公司科學(xué)決策的方式和途徑。 第二， 從治理結(jié)構(gòu)到治理機制。
傳統(tǒng)的公司治理大多基于分權(quán)與制衡而停留在公司治理結(jié)構(gòu)的層面上，較多地注重對公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層經(jīng)營者之間的制衡關(guān)系的研究。因此，公司治理可以說是側(cè)重于公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面。但從科學(xué)決策的角度來看，治理結(jié)構(gòu)遠不能解決公司治理的所有問題，建立在決策科學(xué)觀念上的公司治理不僅需要一套完備有效的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機制。公司的有效運行和決策科學(xué)不僅需要通過股東大會、董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控機制；而且需要一系列通過證券市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)理市場來發(fā)揮作用的外部治理機制，如公司法、證券法、信息披露、會計準則、社會審計和社會輿論等。在最近OECD制定的《公司治理原則》中，已不單純強調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)容，而涉及到許多具體的治理機制。該原則主要包括以下五個方面：（1）股東的權(quán)力；（2）對股東的平等待遇；（3）利害相關(guān)者的作用；（4）信息披露和透明度；（5）董事會責(zé)任。顯然，治理機制是比治理結(jié)構(gòu)更為廣泛、更深層次的公司治理觀念。
公司治理主體
在探討公司治理主體之前，我們有必要先回答一個問題，即公司是誰的？從傳統(tǒng)公司法律的角度來說,股東是理所當然的所有者，股東的所有者的地位受到各國的法律保護。從這個意義說，公司存在的目的就是追求股東利益最大化。然而傳統(tǒng)的公司法是建立在以下假定基礎(chǔ)之上：市場沒有缺陷、具有完全競爭性，可以充分的發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用。這樣，公司在追求股東利益最大化過程中，就會實現(xiàn)整個社會的帕累托最優(yōu)。然在現(xiàn)實中市場機制并不是萬能的，股東的利害作為一種個體利害在很多場合和社會公眾的整體利害是不相容的。另外，支撐現(xiàn)代公司資產(chǎn)概念的不再是唯一的貨幣資本，人力資本成為不可忽視的因素，而且它同貨幣資本和實物資本在公司的運行中具有同樣的重要性。公司就是人力資本和非人力資本締結(jié)而成的和約。再者，公司是社會的公司，社會中公司廣泛的利害相關(guān)者對公司的生存與發(fā)展都會產(chǎn)生不同程度的影響。由于利害相關(guān)者的利益與公司息息相關(guān)，公司必須體現(xiàn)他們的利益。當前很多公司把本應(yīng)內(nèi)化的成本予以外化，轉(zhuǎn)嫁給社會，并造成一系列社會問題。如污染環(huán)境、濫用經(jīng)濟優(yōu)勢壟斷價格、排擠中小競爭者、欺詐消費者、尋租、法人犯罪等。從整個世界的發(fā)展趨勢來看，公司的經(jīng)濟力量越來越強，社會財富越來越向公司集中。據(jù)一份報告顯示，1996年在世界最大的經(jīng)濟一百強中，51個是公司，國家只占49個；全球公司二百強的銷售總額高于182個國家的全部國民生產(chǎn)總值。公司的經(jīng)濟力量對經(jīng)濟、政治、環(huán)境、科教、文藝等領(lǐng)域產(chǎn)生了重要影響。所以，強化公司的社會責(zé)任已經(jīng)成為當務(wù)之急。從這個角度來說，公司不僅要追求股東的利害，而且要維護利害相關(guān)者的利益。同時，公司既是商事主體也是利益的聚焦點除了股東利害之外，公司的設(shè)立與運營還匯編制成一張非股東的利害關(guān)系網(wǎng)，這些股東之外的社會主體對于公司的存在具有利害關(guān)系。為確保公司的繁榮與發(fā)展，股東及其代理人必須與職工、債權(quán)人、消費者、客戶、社區(qū)密切合作。成功的公司既需要對外增強對用戶和消費者的凝聚力，也需要對內(nèi)調(diào)動職工的勞動積極性。 因此我們（南開大學(xué)公司治理研究中心）認為，公司治理的主體不僅局限于股東，而是包括股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)的廣大公司利害相關(guān)者。作為所有者，股東處于公司治理主體的核心。債權(quán)人，如銀行，盡管不一定是公司的資產(chǎn)所有者，但它向公司發(fā)放貸款后，處于防范自身風(fēng)險的考慮，要求對債務(wù)人的資本經(jīng)營進行監(jiān)督或參與治理，這種權(quán)利來自債權(quán)。根據(jù)產(chǎn)權(quán)內(nèi)涵的邏輯延伸，僅僅具有人力資本的勞動者也應(yīng)是產(chǎn)權(quán)主體，所以公司雇員通過提供人力資本而擁有了參與公司治理的權(quán)利。此外，由于消費者、供應(yīng)商等其他利害相關(guān)者與公司之間存在程度不同的利益關(guān)系，這就為他們參與或影響公司治理提供了可能，但這種可能性變成現(xiàn)實性還需要其他條件，如利害關(guān)系的專用性，企業(yè)的制度環(huán)境等。 值得指出的是，在完全競爭的市場環(huán)境中，公司治理主體各組成部分之間的關(guān)系是建立在合作基礎(chǔ)上的平等、獨立的關(guān)系。但從他們對公司治理客體的影響看，有著核心與外圍的區(qū)分。
公司治理客體
公司治理客體就是指公司治理的對象及其范圍。追述公司的產(chǎn)生，其主要根源在于因委托—代理而形成的一組契約關(guān)系，問題的關(guān)鍵在于這種契約關(guān)系具有不完備性與信息的不對稱性，因而才產(chǎn)生了公司治理。所以公司治理實質(zhì)在于股東等治理主體對公司經(jīng)營者的監(jiān)督與制衡，以解決因信息的不對稱而產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。在現(xiàn)實中所要具體解決的問題就是決定公司是否被恰當?shù)臎Q策與經(jīng)營管理。從這個意義上講，公司治理的對象有兩重含義：第一、經(jīng)營者，對其治理來自董事會，目標在于公司經(jīng)營管理是否恰當，判斷標準是公司的經(jīng)營業(yè)績；第二、董事會，對其治理來自股東及其他利害相關(guān)者，目標在于公司的重大戰(zhàn)略決策是否被恰當，判斷標準是股東及其他利害相關(guān)者投資的回報率。 公司治理對象的范圍指的是公司治理的邊界，即公司權(quán)力、責(zé)任以及治理活動的范圍及程度。之所以提出公司治理的邊界，是因為集團化是當今企業(yè)形態(tài)發(fā)展的一個典型特征，或者說，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展已進入集團化的時代，而單一公司的獨立存在已不再是普遍的情形。由于企業(yè)集團是一個或多個企業(yè)法人組成的非法人的經(jīng)濟聯(lián)合體，因此，如何解決因企業(yè)集團的復(fù)雜性帶來的企業(yè)集團的公司治理問題，已經(jīng)成為理論界和企業(yè)界所面臨的新課題。目前，有關(guān)企業(yè)集團的研究多集中于集團的形態(tài)和企業(yè)間有效關(guān)聯(lián)的建立等方面，而缺乏對企業(yè)集團治理機制的深入研究；同時, 對公司治理的研究也只局限于單個企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，即股東大會、董事會、監(jiān)事會三會之間的關(guān)系。這些研究顯然難以解決復(fù)雜的企業(yè)集團中的治理問題，如：子公司化的規(guī)模起點的界定，公司治理邊界的確定，權(quán)責(zé)在公司間配置的基礎(chǔ)、原則以及如何對子公司進行有效的治理等等。
|
