現(xiàn)在的股改大多是指“股權(quán)分置”改革
我國股市上一直存在著“股權(quán)分置”問題，被普遍認(rèn)為是困擾股市發(fā)展的頭號難題。
過去由於歷史原因，我國股市上有三分之二的股權(quán)不能流通。亦即股市同時存在著流通股與非流通股。此二類股，同股不同權(quán)、同股不同利，此即“股權(quán)分置”問題。其弊端長久地嚴(yán)重影響股市的發(fā)展。
股權(quán)分置改革(股改政策)就是要在市場條件變化的情況下，對此兩類股東的股份，予以重新確認(rèn)。并由現(xiàn)況的兩類股權(quán)分置，變?yōu)閷砉善比媪魍ǖ那闆r。
股改的目的，最終就是要改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，以消除制度賦予非流通股股東對公司的壟斷控制權(quán)、防止同股不同權(quán)和同股不同利的現(xiàn)象繼續(xù)發(fā)生。
非流通股一旦進(jìn)入市場流通，市場流通籌碼大量增加，那麼就會破壞原有高溢價發(fā)行的少數(shù)流通股的市場條件。在原來股權(quán)分置條件下，流通股之所以能夠高溢價發(fā)行，是因為數(shù)量巨大的非流通股不流通。現(xiàn)在進(jìn)行股權(quán)分置改革(由股權(quán)分置改為不分置，全部進(jìn)入市場流通，且改革后兩者權(quán)利義務(wù)相同)，非流通股要進(jìn)入市場流通，那麼理所當(dāng)然要對兩類股東的持股成本進(jìn)行核算并重新確認(rèn)兩類股東的股權(quán)。也就是說，股權(quán)分置改革就是對兩類股東的股權(quán)，予以重新確認(rèn)后，全部股票進(jìn)入市場流通。
簡單說來，股改就是原非流通股（國有股、法人股）獲得流通權(quán)，因為非流通股的股東持股成本比流通股東低，所以股改時要對流通股東補(bǔ)償。股改對股民來講利大于弊.很多股票在股改之后都有了不小的漲幅。 |
