國有企業的社會地位和責任事實上鎖定了國有銀行的地位和責任，同時也決定了改革過程中金中小企業融資源的配置結構。這種中小企業融資體制對于民營經濟而言是“外生”的，它很難與民營經濟相兼容。國有企業中小企業融資強烈依賴著不斷輸入的金融體制。所以，國有企業對銀行貸款形成更強的依賴傾向。
北大縱橫管理咨詢公司的咨詢師戴智江先生談到，民營經濟的中小企業融資面臨的“三難”問題不是預算約束軟、硬的問題，而是體制性障礙問題。
體制性障礙反映在兩個方面：
一方面：國有銀行不愿意給民營企業放貸而承擔額外的風險。放貸給國有企業即使還不了，還有國企承擔壞帳，放貸給民營企業，若還不了，首先責問放貸人是否收受賄賂問題，即便民營企業有擔保、有抵押也難以和負背沉重債務包袱的國有企業平起平坐。
另一方面：銀行寧愿多將錢放在央行超額準備金賬戶上也不愿貸給效益好的民營企業，就好像一邊是愛哭的孩子有奶吃，一邊又是后娘的兒，哭也沒奶吃。銀行寧愿把錢閑置在帳上，一可以減少損失，二可以躲避風險，旦求保險，如若貸給民營企業，由于信息不對稱問題嚴重，并且往往缺乏足夠的固定資產，這就使得大銀行向中小企業貸款時“成本高、抵押難、風險大”。
統計資料顯示，目前我國民間儲蓄已逾7萬多億元，如果加上居民持有的現金、外匯、債券等，實際民間金中小企業融資金存量已超過10萬億元。那么，這么大一筆可用資金到底干什么去了呢？答案是：這筆資金目前仍有2/3在閑置著。有位經濟學家形象的比喻為：困在籠子里的老虎，在籠子里既安全又可以觀賞，放出來就可能要傷人。因為即便它不吃不人，但它也有吃的教訓��！真謂：老虎不吃人首先壞了名。本身民營企業在市場準入方面就有種種限制(武器制造)等。國家法律法規的限定外，各省、市、縣級政府由于存在行業壟斷和部門利益及地方保護主義，在民間投資的市場準入方面限制頗多。僅廣東東莞市的80個行業中，允許外資企業進入的62個而允許民營企業進入的只有42個，由此不難看出，民營企業在進入市場方面就顯現出和外資國企方面的嚴重不平等。
中小企業融資難、且渠道不暢一直是民營企業發展的桎梏，當前，民營企業的資金來源主要還是靠自我積累和滾動發展，金融機構的信貸支持很有限，由于體制因素，使得銀行對民營企業“惜貸”心理嚴重，同時也由于民營企業自身素質的缺陷，使銀行對其貸款存在“三難”即：抵押擔保難，跟蹤監督難和債權維護難。
“抵押擔保難”一方面是因為民營企業一般是中小企業，往往缺乏足夠的固定資產來作抵押，另一方面是因為抵押的程序繁鎖，評估費用高，加大了企業的中小企業融資成本。再一方面，信作的缺失、擔保體系的不健全也是民營企業中小企業融資困難的主要原因，市場經濟實質上就是信用經濟、契約經濟，在信用缺失的情況下，銀行為了減少壞帳率，從1998年年起，我國商業銀行普遍推行了抵押、擔保制度，然而，由于中小企業本身可抵押物少，加之銀行對低押物的條件又比較苛刻，我國的擔保體系不健全，自然就是造成了民營企業中小企業融資難的問題。
“跟蹤監督難”由于銀企間信息不對稱，一方面，中小企業經營透明度低，缺乏規范的會計制度；另一方面，由于中小企業規模小，經營方式靈活，生產的不確定性大，銀行不好固定跟蹤，從而使得銀行監督企業的成本高昂。
在這些因素的共同作用下，銀行更偏好于向大企業貸款，而不愿意向中小企業貸款，這是民營企業中小企業融資難的癥結之二。
“債權維護難”所謂債權，是指企業通過發行債券、股票等方式募集資金。中小企業融資難的現實往往使其為獲得發債成功而存在設法隱瞞不利信息的“逆向選擇”行為同時也產生損害投資者利益的“道德風險”。在債權中小企業融資中，投資者與中小企業之間存在明顯的信息不對稱。一方面，銀行對中小企業的經營情況和業主能力沒有時間和精力去作足夠的了解，眾多投資者更不可能掌握詳細的企業信息資料，另一方面，債權中小企業融資中的債權性質使得投資者沒有足夠動力和應有的技能來評估市場信息，從而很難形成對中小企業的激烈機制，而這一點對中小企業的發展特別重要。在信用缺失的情況下，(續致信網上一頁內容)一旦發生逃債現象，銀行和債權人維護自己權益的風險就會很大。所以對民營企業來說中小企業融資難的癥結如果不解決，民營企業就不可能真正走上快速發展的道路。
二、重要的問題是如何消除制約民間投資的所有制歧視，從根本上建立適合我國中小企業發展的中小企業融資制度
無論從我國工業總產值的產出看，還是從整個GDP的產出看，非國有經濟所占比重都迅速增大，民營經濟撐起我國經濟的半壁江山已是有目共睹的事實，但是金融機構特別是國有銀行對民營經濟的貸款還只占相當小的地位，據樊鋼、王小魯《中國市場化指數——各地區市場化相對進程(2000年)報告》2000年全國金融機構全部短期貸款中，農業貸款占7.4%，鄉鎮企業貸款占9.2%。私營企業及個體貸款僅占1%，三資企業貸款占4.6%，僅以陜西省為例：2002年在全省工業增加值中65%是鄉鎮企業創造的；個體私營經濟在一、二、三產業的增加值達1069.67億元，占全省GDP的58%。
農業、鄉鎮企業、個體私營經濟三部分的總增加值2117.56億元，已超過全省GDP總產出，為3303.401億元的一半以上，達到64%，資料顯示：2002年陜西省全部金融機構為農業、鄉鎮企業、個體、私營經濟提供的短期貸款總和僅占全部短期貸款的30.62%，中小企業從國家銀行提供的短期貸款，則只占其全部短期貸款的8.09%，四大國家銀行給中小企業的短期貸款也只占其總額的10%左右，僅2001年末城鄉居民儲蓄存款17684684萬元，比上年增長15.7%，在中國這樣一個資本稀缺的經濟中，一方面國有銀行有大量的存款富余，另一方面中小企業的貸款需求又無法得到滿足，這是一種嚴重市場失靈現象(2002，李志赟)。
這種對民營企業投資的所有制歧視，1)不利于對國有企業資產的兼并，收購、重組。2)不利于民營企業大量吸收民間資本，使本來暢通的中小企業融資渠道因體制原因而使得本來就短缺的資源閑置和浪費。3)不利于業績好，效益高的民營企業發行債券，股票、堵死民營企業健康發展的道路。
三、關于我國民營企業中小企業融資的基本思路及框架
民營企業中小企業融資難題關鍵在政府。從美國企業的中小企業融資方式可以看出，企業中小企業融資方式選擇實際上取決于企業與各種金融中介關系，取決于金融中介在解決企業中小企業融資時所面臨的信息和控制問題的能力，(2002年，侯利)現實中無論是銀行還是證券市場都無法有效地對民營企業中小企業融資時所面臨的兩個問題進行控制。從而無法降低中介機構的交易成本與證券市場所承擔的風險，抵押貸款的高門檻又致使民企中小企業融資望而卻步，成為水中月、鏡中餅，擬建義三點：
1.從長期來講，宜放松銀行業的準入機制，應打破國有獨資商業銀行一統天下，銀行業也應引入競爭機制，目前我國四大國有獨資銀行應實行轉軌前的雙軌運行模式(2003，李華，楊金榮)為非國有銀行進入市場準入做準備。
化大為小，發展地方中小銀行，讓銀行機構與民營企業同在一塊土地上共存榮，他們能充分掌握當地民營企業的信息，同時民營企業要求得自身發展也會和銀行積極合作，二者皆得利，互為促進，這個過程是在國有銀行同時向商業化銀行轉變過程中同時可以完成的，從而徹底改變過去國資銀行獨霸天下，資產效率低的局面。
2.從證券市場講，可以說我國的股票市場從一開始就承擔了對國有企業進行股份制改造的特殊功能，能在國內僅有的兩個證券市場上市的公司都是清一色的國有企業，可以說，民營企業是被排斥在這個制度之外的。上市的苛刻要求使得民營企業不敢奢望，致使有些前景好、效益高的民營企業面臨資金的饑渴也只能望梅止渴，證券市場發行上市的規模要求也使得大多數民營企業達不到上市要求而無法通過公開發行股票獲得資金。從企業債券市場看也僅僅是一些大型國有企業才可獲準，民企也無此待遇，即使內部發行也是不能上市流通的債券，民營企業的資產流動性受到政策的阻礙，這本身就存在不公平。沒有把效益、資產需要增值加起來考慮，企業越是社會所有就越能創造效益，規則不能只為沒效益的國企制定，應一視同仁，讓市場來優化配置資源，而政府不要作無效率的拉郎配。
3.從大力培育場外市場交易與地方性產權交易來講，我國目前對民營企業很難通過發行債券權的方式直接中小企業融資，由于國家征收企業債券利息稅，影響廣大投資者的積極性，加上民營企業一般規模小，信用風險大等特點，造成了債券發行的額度受影響致使中小企業融資不暢，三是我國資本市場的不完善使民營企業上市中小企業融資條件十分嚴格近似乎不可能，表現為主板市場的本身高門檻；四是“二板市場”是中小企業進行股權中小企業融資的一個有效選擇但由于種種原因國內二板市場尚未推出，就像打扮十分俊俏姑娘，千呼萬呼不出來。應盡快完善我國資本市場，制定出完善“二板市場”的法律法規，盡早為民營企業中小企業融資發展提供和構建健全的制度保障，相信民企的藍天就在眼前。 |
