近日，浦發(fā)銀行在銀行間市場成功發(fā)行了我國內蒙古地區(qū)首單中小企業(yè)集合票據(jù)，標志著浦發(fā)銀行中小企業(yè)集合類融資產(chǎn)品體系日趨完善，為緩解中小企業(yè)融資難開辟了新的途徑。
眾所周知，融資難一直是中小企業(yè)成長發(fā)展道路上面臨的巨大困難。浦發(fā)銀行在創(chuàng)新傳統(tǒng)信貸業(yè)務的基礎上，緊緊抓住中小企業(yè)融資的關鍵點。一是如何實現(xiàn)中小企業(yè)個體的信用增級，二是如何依托直接融資市場拓展中小企業(yè)的融資空間。據(jù)此，利用自身豐富的金融資源，突破中小企業(yè)間接融資這一單一融資渠道，匯聚中小企業(yè)集體合力，以集合為切入點，以直接融資為目標，為中小企業(yè)搭建起與資本、貨幣市場互通的橋梁，幫助其成功進入直接融資市場，進一步拓展了融資的渠道和空間。目前，浦發(fā)銀行已建立了涵蓋集合票據(jù)、集合信托、集合債等一系列集合產(chǎn)品的比較完整的中小企業(yè)集合融資產(chǎn)品體系，為中小企業(yè)根據(jù)自身情況選擇最佳融資方式創(chuàng)造了條件。其中，由浦發(fā)銀行在2009年發(fā)行的“09連中小”中小企業(yè)集合債更是因在深圳證券交易所掛牌交易而得到市場的廣泛認可。
以集合方式進行直接融資是一項創(chuàng)新性非常強的業(yè)務。其中集合債是企業(yè)債的一種，具有“統(tǒng)一組織、統(tǒng)一擔保、統(tǒng)一發(fā)行、分別負債”的特征。集合信托計劃的實質是信托貸款，通過政府、銀行、風險資金、社會資金、資金管理公司、信托公司和擔保公司聯(lián)手發(fā)行信托產(chǎn)品，相比集合債具有信托公司、創(chuàng)投公司、擔保公司、商業(yè)銀行四方合作實施“風險分攤”的業(yè)務特征。集合理財產(chǎn)品則是以集合信托計劃為基礎資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，實質是將募集資金投資于中小企業(yè)信托貸款本息，這一預期收益相對穩(wěn)定、風險可控的理財產(chǎn)品，屬于非保本浮動收益型理財產(chǎn)品。
集合類融資產(chǎn)品作為一種創(chuàng)新性產(chǎn)品，對歷來埋首于間接融資市場的商業(yè)銀行來說，挑戰(zhàn)遠大于機遇，加上融資企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量眾多，對商業(yè)銀行的組織管理工作提出了很高的要求。同時，這一創(chuàng)新產(chǎn)品也為參與各方帶來了諸多收益。對于中小企業(yè)而言，一是通過在資本市場融資，極大地提升企業(yè)的知名度；二是解決了單一企業(yè)因規(guī)模較小而不能獨立發(fā)行企業(yè)債券或信托計劃的矛盾；三是可以大大簡化的直接融資產(chǎn)品報批、審查和發(fā)行手續(xù)，提高發(fā)行效率，降低發(fā)行費用；四是有利于提升單一企業(yè)發(fā)行的信用等級。對于政府而言，積極實踐了當?shù)貐^(qū)域多樣化的資本市場體系的建設，創(chuàng)新了扶持中小企業(yè)的發(fā)展模式，為中小企業(yè)搭建間接融資、直接融資和風險投資組合的“三駕馬車并舉”的全方位融資渠道，切實緩解了當?shù)刂行∑髽I(yè)的融資難題。對于參與機構而言，專業(yè)創(chuàng)投作為投資顧問、擔保公司進行擔保，采用組合策略，有效分散和降低了風險，同時也為該類機構拓展業(yè)務、提高收益，提供了業(yè)務機會。
在當前各方積極破解中小企業(yè)融資難的大背景下，集合類直接融資產(chǎn)品無疑是一條富有新意和挑戰(zhàn)的選擇。 |
