信托是個舶來品，是一項英美法系中最具有特色的法律制度。所謂入鄉(xiāng)隨俗，信托扎根中國之后，有了些許變化。其一，這種以法律制度著稱的信托，在國內(nèi)基本上是作為一種金融工具，履行財產(chǎn)管理和投資理財?shù)穆氊?zé)；其二，在國外，信托更多只是作為其他金融機(jī)構(gòu)的一個部門存在，而在國內(nèi)，信托是以一個行業(yè)的角色示眾。雖然國內(nèi)有專門的信托公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，但除此之外，銀行、保險、證券這三大金融機(jī)構(gòu)的理財服務(wù)也是以信托為基礎(chǔ)，也都有信托的“影子”，其本身也是一種信托制度安排。
信托的獨(dú)特之處在于其有兩大特色：一是在財產(chǎn)管理領(lǐng)域獨(dú)有的破產(chǎn)風(fēng)險隔離功能。某一財產(chǎn)一旦被設(shè)立信托，便獨(dú)立于委托人和受托人的其他財產(chǎn)以及債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即使委托人破產(chǎn)，信托財產(chǎn)也不會因此而被清算。可以說，信托財產(chǎn)一經(jīng)設(shè)立，就只有一個使命——為受托人的利益服務(wù)；二是信托制度的靈活性。美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家司考特曾經(jīng)說過，“信托應(yīng)用范圍可以和人類的想象力相媲美”，這足以說明信托制度的在具體應(yīng)用時的靈活性，也是其作為一種特殊的資產(chǎn)管理平臺的魅力所在。無論是信托資金的運(yùn)用方式，還是運(yùn)用領(lǐng)域，都有很大的變化空間。設(shè)計師可以根據(jù)現(xiàn)實(shí)需要，憑借其想象力，設(shè)計出多樣具體的信托產(chǎn)品，這一點(diǎn)是其他金融產(chǎn)品的設(shè)計師所望塵莫及的。也正是這種靈活性，才有能力滿足高凈值客戶日益?zhèn)�性化的理財需求。
中國首家信托機(jī)構(gòu)——中國國際信托投資公司誕生于1979年，也是中國正式開始社會主義現(xiàn)代化建設(shè)和改革開放正確道路的第一年。信托機(jī)構(gòu)在這一背景下成立，被賦予了一種特殊的使命——為中國現(xiàn)代化建設(shè)和改革開放融通資金。但由于法規(guī)的不健全和定位的不準(zhǔn)確，中國的信托業(yè)發(fā)展歷經(jīng)坎坷，前后經(jīng)歷了五次行業(yè)性的大整頓，這在中國的金融史上是絕無僅有的。在第五次整頓中，信托業(yè)“一法兩規(guī)”的確立，才真正拉開了信托回歸本業(yè)的大幕。
1993年以來，我國的金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，各機(jī)構(gòu)都在自己的“一畝三分地”里精耕細(xì)作，誰都不敢輕易越雷池半步。信托公司憑借其制度的靈活性——是目前唯一一個可以橫跨資本市場、貨幣市場和實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，信托公司的觸角幾乎可以伸向經(jīng)濟(jì)的每一個角落。這是銀行、保險和證券公司三大金融機(jī)構(gòu)都沒有的待遇，但由于實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，它們也無法通過其它渠道來分享信托公司的特殊待遇。
2006年年底，銀監(jiān)會的一紙文書，改變了這種分割的局面。銀監(jiān)會在新頒布的《信托公司管理辦法》中，支持金融機(jī)構(gòu)對信托公司進(jìn)行并購，當(dāng)然，這里的“金融機(jī)構(gòu)”包括商業(yè)銀行。監(jiān)管政策松動后，交通銀行[6.21 0.65%]以獨(dú)特的戰(zhàn)略發(fā)展眼光，發(fā)現(xiàn)了金融領(lǐng)域中的這顆“珍珠”——信托牌照，有了信托牌照猶如拿到了進(jìn)入各個行業(yè)和開展各種業(yè)務(wù)的通行證。2007年5月30日，交通銀行發(fā)布公告稱，將投資不超過人民幣12.2億元，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式獲得重組后的交銀國際信托有限公司(前身為湖北國投)85%的股權(quán)。之后，多家銀行也為拿到信托牌照而奔波忙碌，金融行業(yè)拉開了銀行收購信托公司的大幕。
繼交通銀行收購信托公司后，建設(shè)銀行[5.28 1.54%]通過增資原合肥興泰信托有限責(zé)任公司，持有其67%的股份，并成為其控股股東，公司更名為建信信托有限責(zé)任公司。之后招商銀行[15.26 3.39%]、光大銀行[4.90 8.89%]、興業(yè)銀行[28.16 1.88%]、民生銀行[5.62 2.74%]四家銀行分別與西藏信托、云南信托、聯(lián)華信托、陜國投洽談收購事項。近日，國家開發(fā)銀行內(nèi)部人士透露，該行正在物色信托牌照。雖然銀行收購信托公司的道路并非一帆風(fēng)順，但至少表明，各銀行已經(jīng)看到了信托的價值，這場信托公司嫁接銀行的盛會將越來越精彩。中國的金融業(yè)也在這一盛會的襯托下，慢慢地走向混業(yè)經(jīng)營的新時代。
醉翁之意不在酒，事實(shí)上，銀行收購信托公司的主要目的并非是擴(kuò)大規(guī)模，而是取得信托牌照這一無形資產(chǎn)。拿到信托牌照，銀行的投資領(lǐng)域和業(yè)務(wù)范圍就擴(kuò)大了許多。尤其是在開展私人銀行業(yè)務(wù)時，可以進(jìn)行多個領(lǐng)域、多種方式的組合投資，進(jìn)而最大可能地降低投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險，這也為銀行擴(kuò)大高凈值客戶群提供了一個非常有利的機(jī)會。據(jù)了解，信托公司對于這次聯(lián)姻也頗為積極，被銀行看重的信托公司，他們也很想傍上銀行這個“大款”。由于歷史原因，信托公司的社會聲譽(yù)不好，呈一度被看成是“非法集資”的代名詞，加上受到政策的限制(如信托合同份數(shù)和分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立)，信托公司的業(yè)務(wù)開展可以說是步履維艱。而銀行作為中國主要的金融機(jī)構(gòu)，以其遍布全國的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，將業(yè)務(wù)滲透到了廣大居民的日常生活中。信托公司聯(lián)姻銀行后，前者可憑借其制度優(yōu)勢，設(shè)計出各種各樣適合投資者需求的理財產(chǎn)品，后者可通過其龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)，將理財產(chǎn)品推介給客戶，兩者的結(jié)合不愧是珠聯(lián)璧合。
不過，業(yè)內(nèi)人士對銀行收購信托公司褒貶不一，有的認(rèn)為銀行控制信托牌照后，可以更便利的借助于信托平臺在業(yè)務(wù)發(fā)展上大展拳腳，也會助推我國私人銀行業(yè)務(wù)快速發(fā)展。有的則擔(dān)心，銀行能否領(lǐng)會到信托業(yè)“一法兩規(guī)”的精髓，并嚴(yán)格按其開展信托業(yè)務(wù)？信托公司是否會淪為銀行的附庸，只作為銀行開展其自身業(yè)務(wù)的一個通道，而失去其本身的特性？但發(fā)展從來都不是一帆風(fēng)車模磐泄炯藿右械氖欠嵌源恚剮璧卻奔淶募煅欏
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