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中小企業融資策略與項目準備

2010-3-18
 

中小企業融資策略與項目準備
北京市發改委中小企業服務中心 主 任 張一平
首都經貿大學財政金融系 客座教授
一、 確定融資策略的六個要素

    1、成 本 —— 為何融資?融資的總收益和總成本是多少?只有當總收益大于
       總成本時,才去融資。 融資成本從小到大順序為:財政撥款、商業信用、
       內部集資、銀行貸款、發行債券、發行股票。

    2、規 模 —— 籌資過多,增大融資成本,加重負債,償還負擔,增加風險
      (經營與信用風險);I資不足,影響業務,缺乏產品實力,相對增加了成
       本。

    在融資規模上,要切記八個字:量力而行,綜合決策。

    3、時 機 —— 從企業內部看,要選準經營、開發與發展的關鍵時機,配合以
       適度、及時的資金到位。從企業外部看,要抓住銀行等融資機構出臺最新
       金融產品、改善企業融資環境的良好時機,全力跟進,“吃第一口梨”,
       走在同行的前邊。

    4、控 制 —— 融資項目審查中,常常會出現企業所有權、控制權有所喪失,
       而引起利潤分流,使企業利益受損的情況。如:房產證抵押、專有技術公
       開、高管人員投資折股情況、上下游重要客戶暴露、企業內部隱私被明晰
       等,都會在一定程度上對企業的穩定與發展產生影響。要在對自己企業的
       控制力有著相當保證的前提下,既達到融資目的,又要有序讓渡所有權。

    5、市 場 —— 擴大規模、占有市場是企業融資的主要目的。要考慮資金用于
       哪個產品的擴產、增銷上,能為企業帶來多大的市場份額,帶來多少整體
       利益。同時,還要考慮能否爭取到其他資金,包括政府扶持資金和資金市
       場,運用多種資金和資源,兩個市場通盤決策,達到互補效應。

    6、風 險 —— a、選擇風險較小的融資方式和金融產品;
                  b、運用風險可控制的融資手段;
                  c、當已知風險足夠大時,要有更大的融資收益作為保證;
                  d、對融資項目的風險性要有清醒、準確的認知。
                 
    你對項目風險認知得越準確、越客觀,你防范風險的措施就會越到位、越有效,投資人也就越踏實、越放心。

二、 融資項目前期準備應把握的八個要點

    1、真 實 —— 說實話、用實數、報實情、出實效。既不過分夸大,也不必過
       分自謙,給投資者留下誠實可信的第一印象。項目的真實性、合作伙伴的
       真實性、資金缺口的真實性都要牢靠。

    2、規 范 ——了解到銀行、擔保、投資機構對貸款審查的要求之后,圍繞八
       個關注點和規范文本,完成項目融資計劃書和輔助資料。有的銀行是向銀
       行、擔保報喜,向稅務抱怨,不論喜或怨,都要合規、持續、自圓其說。

    對企業財務報表、涉案情況、經營狀況等情況,多聽會計、法律專業機構的咨詢意見,在正式申報之前,整理規范,合法合規。

    3、準 確 —— 要選準融資項目。在多個項目、多個候選企業中,銀行、擔保
       機構審貸論證時更傾向于當前引導、支持或鼓勵上馬的項目。所以在準備
       項目時,要多關注經濟形勢和產業政策,拿出熱點、焦點項目。在融資申
       請報告中,用詞、數據、分析都要準確,不能說外行話,每個數字、每個
       結論都有佐證資料,必要時可以提供或說明。

    4、特 點 —— 投資者看重項目的長處、特點和新意。項目報告書中,要把項
       目特點,挖深挖夠,寫足寫透,最好從多個角度,以開拓的思路去分析項
       目特點,揚長避短。特點就是市場,就是競爭力,就是投資點。

    5、收 益 —— 是在市場競爭條件下的項目收益,不可能一個項目包打天下。
       對有形的、無形的、經濟的、社會的收益都要預先計劃。收益與批量、與
       營銷、與宣傳、與資金、與人才等因素都有一定的直接關系。一個好的項
       目報告,應反映出多種因素相組合后的綜合收益,并預計出資金到位時間
       和到位額度與綜合收益大小的對應關系,有科學依據,有說服力。

    6、風 險 —— 這是投資者第二個關注點。風險常有,但能夠準確的認知風險
       卻不常有。風險包括內部的、外部的、可控的、不可控的風險。再好的項
       目,不可能沒有風險。對風險認知得越到位,說明這個項目越可行,越有
       把握,項目主持人越有控制力,越有能力化解風險,投資者也越信服。

    在我中心舉辦的融資推介活動中,中心的專家顧問委員會與銀行、擔保、投資機構一起聯合論證、實地考察、客觀評價。在論證考察中,都將企業和項目的風險性作為一項重要內容。

    7、主持人 —— 是投資者第三個關注點,往往也是排在第一位的關注點。包
       括項目主持人的基本素質、駕馭能力、應變能力、團隊協同、社會關系、
       合作精神等。主持人要善于表達、介紹、討論和傾聽,要使投資者和專家
       們為項目主持人的能力和信心所打動,為其綜合素質所折服。很多情況下
       ,是沖著項目主持人而做出貸款、擔保、投資決定的。

    8、余 地 —— 在項目運作過程中,企業自身會有不周全之處,項目會有不完
       善之處,投資方會有疑問之處,合作方會有難言之處。要給自己、給項目
       、給投資方、給合作方都留有余地。語多會有病,言多會有失,恰到好處
       很不易。請專家、投資者多出題目、多提意見,項目主持人可以更多的占
       有資料,搜尋信息,并有自己的獨到見解,在需要時端出,使合作各方感
       到,這個項目有深度,企業有功底,主持人也很靈活,很有耐心,更利于
       全面合作。

( 這是張一平主任在“企業融資擔保實務運作培訓班”上的講課提綱,已由《證券日報。創業周刊》登載 )
 

 

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